库迪咖啡“跑”不动了？

库迪咖啡的扩张速度有目共睹，5个月的时间达到千家门店，据联商网推出的《2023年度中国咖啡连锁品牌TOP20》榜单所示，截止3月底，库迪咖啡全国门店共计1300多家。和当年的瑞幸相比，也是不逞多让，但库迪咖啡能否成功复刻瑞幸的发展轨迹还需要时间验证。

就目前来看，库迪咖啡的扩张脚步还在加快，截至到今年4月，根据库迪咖啡小程序显示，在营门店已经达到了1199家，相比去年12月增长了8.1倍，确定选址计划开业的门店数达到520家，即将开业的门店数达到365家。

和瑞幸一样，库迪咖啡选址的主要重心在二三线城市，其中宁波、成都、杭州、福州和上海位居前列。而且库迪咖啡不仅“盯”上了瑞幸咖啡，还“盯”上了自己的门店，由此可见库迪咖啡已经敌我不分，竞争压力可想而知。

据其中一位联营商透露，现在库迪咖啡不仅被瑞幸、挪瓦咖啡包围，还要与库迪自己的门店竞争，其库迪门店周围1公里内，已经有2家库迪、2家瑞幸以及各种茶饮店，导致日均杯量跌至100杯左右。

所以说加盟制，既成就了库迪咖啡，也拖累了库迪咖啡。

低价营销背后的“忧”与“患”

库迪和瑞幸打擂台，归根究底还是价格的较量。

例如，就在库迪咖啡暂停9.9元/杯的优惠活动并对产品线进行全面提价的同一天，瑞幸咖啡又开启了店庆活动，持续每周推出价格为9.9元的咖啡单品，所以库迪咖啡又不得不再次推出8.8元优惠活动，但投入总量不如从前。

参与价格竞争的还有同类型的其他品牌，比如幸运咖将现磨美式咖啡、轻乳拿铁等产品压在5元左右，而肯德基也相继推出9元的SOE精品咖啡。与此同时，咖啡的下沉市场更是接连出现了更多价格在10元以内的咖啡品牌，如小咖主、Cubic Coffee、三立方咖啡等。

消费者对此肯定是喜闻乐见，在好奇心的驱使下，会对不同的产品做出尝试。事实上，竞争过程也是流量堆积的过程，对库迪咖啡来说也正是造势的最好机会，但低价咖啡终究只是促销策略，盈利空间十分有限。

在总体均价上，库迪咖啡也要明显低于瑞幸咖啡，根据窄门餐眼4月份数据，库迪门店数为 1048家，覆盖城市172家，客单价为11.58元；瑞幸目前门店数达到了9112家，覆盖城市242 家，平均客单价为19.2元。

库迪咖啡之所以能够月均开店数超过270家，与其采取“低价模式”呈正相关，然而低价引流的策略固然会让加盟商承压，也就是说风险与机遇并存。而在下沉市场，库迪咖啡的价格优势显然更加突出，根据窄门餐眼的数据梳理库迪咖啡新增门店的城市层级发现，库迪咖啡以 25.43% 的下沉市场 ( 除一、二线城市 ) 占比，微胜占比 24.07% 的瑞幸。

站在加盟商的角度分析，前期可以通过低价获取流量，尽管亏本但可以稳定获客，后期再通过提价等方式慢慢收回成本以赚取利润。而还未完全实现盈利的库迪咖啡暂时没有发言权，就目前的形势来看，与商业模式相对成熟的瑞幸相比，库迪咖啡还有很长的路要走。

隐匿在疯狂扩张背后的忧虑随之显现，最开始看好联营模式的加盟商开始遭到“反噬”，面对不能快速回本的问题时，不少加盟者显得忧心忡忡。品牌和流量是加盟商看好库迪咖啡的主要原因，然而当面临盈利难题时，加盟商似乎才意识到问题的核心。

与此前库迪咖啡在宣传中所表示的” 最快 1 个多月回本 “不同，鳌头财经咨询其加盟热线得到的投资回报周期则是 15 个月左右。同时，库迪提供的加盟资料也显示，在日销量200杯的情况下，其投资回收期为9.33个月，当日销量到达1000杯后，其投资回收期才缩短为1.48个月。

很显然，投资回收期与销量挂钩，导致加盟商的状态非常被动。除了竞争压力，库迪咖啡还要承载地理位置所带来的各种不确定性，让本就战战兢兢的加盟商陷入更加如履薄冰的境地。

加盟商走不出的盈利陷阱

库迪咖啡也没有逃过加盟店的最终宿命，陪跑数月不盈利的 ” 集体困境 “不免让大多数加盟商陷入焦躁。有加盟商公布的数据显示，4 月份的一周其门店订单量仅为1021，实收6576.59元。而在库迪咖啡加盟商政策优化宣讲会上，补贴价格虽然被再次提升，但对补贴门店的要求也随之加大，其要求必须是两家门店以上的加盟商，而且最多只补贴三家门店。

和瑞幸相比，库迪咖啡的规模和供应链模式都相去甚远，低价模式对库迪咖啡的影响远大于瑞幸，跟瑞幸比持久战，库迪咖啡肯定是吃亏的一方。难以平衡单量和盈利是目前库迪咖啡面临的最大挑战，提升价格势必会影响单量，而影响单量也就意味着投资回报周期将被无限拉长。

深究库迪咖啡的加盟模式可以发现，库迪咖啡的总部收入其实与加盟商的单量呈正相关。据了解，库迪咖啡目前的扩张采取了联营模式，除了装修、设备、原料等费用，不收取联营商固定费用 ，而是从毛利率中抽成。也就是说，只有加盟商获利，库迪咖啡才能跟着获利，而加盟商获利的主要来源就是单量。

高额补贴虽然短暂缓解了加盟商的焦虑，但在低价的营销策略中，加盟商很难长期坚持。从本质上来说，风险被转移到了加盟商身上，而新的补贴政策并不是对全部加盟商都有利，这无疑是让很多本就深陷困境的加盟商雪上加霜。

还有行业观察人士表示，”新的补贴政策较为苛刻，一方面说明了库迪目前的资金状况做不到大撒网式的补贴，只能选择高质量加盟商扶持，另一方面也说明了其在联营商‘拉新’上遇到了阻力，开始鼓励现有加盟商追加投入。”

众多加盟商表示，平均每天卖 450 杯才能保本，而其中大部分单量基本都依靠团购和外卖，而这两个渠道的利润更低。而团购则是以9.9 元活动为主，库迪加盟资料显示，其一杯咖啡的成本测算下来约 9.55 元左右，可以说利润率极低。其中有不少开店者表示开店至今仍未提现，甚至有开店者发帖寻求转让。

从目前的发展来看，对库迪咖啡来说从保量到保利的过渡并不容易，一方面，成本端的优势在短时间内无法建立，采购成本依旧很高；另一方面，以现在的扩张速度，库迪咖啡的密度很有可能会进一步稀释单店份额。

“库迪咖啡一直标榜着瑞幸基因，无论是宣传还是选址策略都与瑞幸高度相似，竞争节奏肯定会有影响，但关键问题仍是提价后单量下降，不得不再次推出优惠活动。”一库迪联营商表示。

库迪咖啡前期势头迅猛，但联营商的利益却岌岌可危，库迪咖啡的加盟产业链目前暂未形成完整的闭环，这势必会影响后期的扩张速度和加盟热情，所以解决盈利问题才是当务之急。

库迪咖啡，能成为下一个瑞幸吗？

库迪咖啡不盈利的现状让很多加盟商产生了退缩的念头，导致很多加盟商在及时止损和继续相信库迪之间反复徘徊。基于目前的现状，选择加盟库迪咖啡的投资者和准备追加投资的加盟商也在犹豫，这对于加盟产业来说，库迪咖啡仍算不上一个成功的品牌。

而瑞幸咖啡的加盟商粘度相对较高，也从侧面说明加盟瑞幸咖啡有利可图。据瑞幸咖啡4月25日发布的内容显示，截至2023年3月底，已有636家瑞幸联营门店完成续约，续约率达97%。而库迪想要招揽瑞幸咖啡的加盟商，显然要拿出与之相等的筹码，否则加盟商并不会买账。

虽然库迪咖啡的选址与瑞幸咖啡重合率很高，但从验资标准来看，瑞幸的要求显然更高。有专业人士分析，“瑞幸咖啡对验资的要求很高，基本是100万打底，库迪咖啡招揽联营商的目标其实是达不到瑞幸咖啡验资标准的人群，以及瑞幸暂停开放加盟的城市。”

这也奠定了瑞幸咖啡联营商有足够的承压能力，这是库迪咖啡联营商所没有的底气。

再者，瑞幸的扩张速度并不慢，目前距离万店目标仅一步之遥，有望成为中国首家门店数量破万的连锁咖啡品牌。瑞幸财报显示，2023年一季度净新增门店1137家，总门店数量环比增长13.8%。截至2023年一季度末，瑞幸咖啡门店数量总计达9351家，是中国门店数量最多的连锁咖啡品牌之一。

即使和星巴克相比，瑞幸咖啡也并不十分逊色。虽然在营收规模上仍不及星巴克，但在门店规模上已经赶超。从营收方面比较，2023年一季度瑞幸总净营收44.27亿元，同比增长84.5%；截至2023年4月2日，星巴克中国市场实现收入近8亿美元（约合人民币55.33亿元），实现了3%的增长。

在门店方面，一季度末，星巴克在244个城市运营超过6200家门店，与瑞幸咖啡的9351家尚有一定的差距。星巴克作为咖啡连锁品牌中的佼佼者，一直是所有咖啡品牌追逐的对象，瑞幸能够与之比肩也能说明其经营模式的成功，而库迪咖啡虽然延续了瑞幸的经营策略，但基于异同点，仍有许多需要改进的地方。

从本质上来说，复刻瑞幸咖啡只是噱头，不同的市场环境孵化的品牌并不相同，一味地模仿很容易在比较中迷失品牌的发展方向，库迪咖啡似乎就走进了这种怪圈。

库迪咖啡疯狂的背后，是经销商不能盈利的现状，这对于抗压能力有限的投资者们来说，无疑是巨大的打击。对于扩张速度的追求倒是其次，能否突破现在的难关才是关键，想要与瑞幸比肩，库迪咖啡还需要打持久战。

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