五粮液还能追的上茅台吗，上半年业绩增速在“茅五泸洋汾”中垫底

曾经，很长一段时间里，茅台都活在五粮液的阴影之下，后者是当之无愧的“白酒老大”。根据东方财富Choice数据及公告统计，1998年-2004年，五粮液净利润一直高于茅台，2008年茅台营收才首次实现对五粮液的超越，但次年即又被五粮液反超。直至2013年，五粮液营收、净利润出现负增长，自此，茅台才真正实现了在营收、利润上全面领先五粮液。

五粮液还能追的上茅台吗

五粮液近5年以来的上半年营收及利润增速均呈“下山滑坡”走势。根据财报，从2022年上半年开始，五粮液归母净利润同比增长从2021年的21.6%滑落至14.38%，2023年上半年继续下滑至12.83%。而其营收增速的表现同样令人堪忧，从2019年上半年的26.75%一路下滑16个百分点至10.39%。

从全年业绩看，2020年，五粮液和贵州茅台的营业收入差距是375.74亿元；2021年，差距增长至399.81亿元；2022年，差距增大至501.31亿元。净利润方面，五粮液跟贵州茅台的差距也有进一步扩大的态势。2019年-2022年，归属净利润差距由238.04亿元扩大至360.26亿元。

在增速方面，茅台2023年半年报显示，贵州茅台实现营收同比增长20.76%，比五粮液高出超10个百分点。

即使跳出和茅台的单一对比，五粮液在白酒行业的第一梯队中的处境同样尴尬。

2023年半年报显示，泸州老窖营业收入增速为25.11%、山西汾酒为23.98%、洋河股份为15.68%，均高于五粮液的10.39%。归母净利润增速上，泸州老窖为28.17%、山西汾酒为35%、洋河股份为14.06%，同样均高于五粮液的12.83%。